短期外糖下跌对国内市场有所压制，中期或将维持高位震荡走势格局。

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目前白糖处于国内销售旺期，但由于前期价格大幅上涨以后，进口糖对国内冲击不大。尽管市场已经进入夏天消费旺季，但现货成交一般。总体国内基本面没有发生实际性改变，现货依然坚挺，在国外美原糖没有跌到进口窗口位置的前提下，预计郑糖低位仍有很强支撑。市场近期看巴西产量，远期看天气对白糖产量的影响。最新巴西双周产量数据利空压制原糖走势，导致09合约震荡下行，而远月合约潜在天气升水，晨先认为短期外糖下跌对国内市场有所压制，但中期或将维持高位震荡走势格局。

现货价格有望逐步走强，在向好预期的推动下将扩大盘面利润

螺纹期货上周继续小幅上涨，现货跟涨，投机需求较多，基差维持低位。内需环比修复趋势较为确定，预期逐步兑现，下半年需求环比修复的趋势相对确定。平控政策或逐步落地，8月或属淡旺季过渡的一个月，现货价格有望逐步走强，在向好预期的推动下将扩大盘面利润。后市螺纹或将震荡偏强运行，操作上可逢低做多。

消费端短期或难有较大改善，将继续对期铜构成上方压力

近期国内市场由于扩内需措施不断推出，叠加美联储加息落地，宏观市场风险情绪开始消退，带动铜价表现持续震荡偏强运行。但从基本面看，铜市场国内集中检修期已过，冶炼厂延续爬产阶段，市场有供应端增产预期。叠加需求端处于季节性淡季，铜价高位对需求产生压制，消费端短期或难有较大改善，将继续对期铜构成上方压力，今日沪铜涨势整体尚可，不过突破70000点动力不足。预计后市铜价或表现高位回落。操作建议逢高空为主

国产燃料油高位挺价，多头资金情绪高涨，预计后市或将震荡偏强上行

欧洲方面，燃油整体供应仍然偏紧，但新加坡燃料油库存增至一个多月高位，对盘面形成一定压制，当前消息面表现尚可，叠加原油上行，今日国产燃料油高位挺价，多头资金情绪高涨。但国产燃料油市场下游采购心态偏谨慎，后市观望情绪仍存，不过短期燃油走势或将继续以原油为驱动，预计后市国产燃料油或将震荡偏强上行，操作上需控制好风险，谨防盘面高位回落，遇回调可多单介入，短线操作为主。

甲醇多头信心逐渐回暖，宏观氛围重新转向乐观局面

今日煤炭期货陷入短暂调整，甲醇成本驱动减弱，叠加短期价格过快上涨，盘中阶段性回调至2256，但触底后多头开启拉涨，可见本周多头信心逐渐回暖，风险偏好有所回升，甲醇期货价格重心抬升。宏观氛围重新转向乐观局面，前期国内外能源价格异动带动甲醇反弹，近期虽然煤价上涨乏力，但外盘原油天然气涨势延续，预计甲醇在自身基本面没有重大变化情况下，或将维持震荡小幅走强格局。操作上可逢低试多。

多空交织下，棕榈短期或将面临回调压力

当前国内棕榈油库存为70.35万吨，较前一周增加3.6万吨，增幅5.39%，国内棕榈油库存连增4周。天气端对产地的影响尚无定论，据数据显示，7月1-20日马来西亚棕榈油产量较上月同期增加2.33%。增产季主产国产量增加，国内持续累库，叠加产地利多因素持续消化，马棕出口需求减弱拖累盘面走低；国内棕榈油持续累库对盘面形成压制；但相关油脂及原油走势较强，且黑海出口问题可能对油脂供应端造成扰动，多空交织下，棕榈短期或将面临回调压力。操作上建议轻仓逢低试多。

资金看涨情绪依旧浓厚，中长期棉价重心有望上升

今日郑棉主力合约震荡偏强运行，盘中一度触及1年新高。新季减产抢收预期犹在。进口配额增发政策也相继公布，当前棉花商业库存偏低，但下游需求表现不佳，纱线库存累积中，后续棉价拉升或将遇阻。不过抛储和配额政策符合市场预期，对于库存紧张有所缓解，但难改新疆新棉减产而轧花厂产能过剩导致的抢收预期。资金看涨情绪依旧浓厚，中长期棉价重心有望上升，扩储正式实施后，短期棉花盘面或将延续震荡偏强走势，操作上仍建议以偏多对待。

（责任编辑：曹言言 HA008）

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