2023年以来，各地城投公司相继爆出城投债到期难以兑付事件，地方城投的债务危机成了公开的秘密。此前，砂石骨料网曾报道过，贵州遵义最大城投近156亿元银行债务整体展期20年，2023年，城投债预计总还款规模约4.4万亿，偿债压力狂飙。

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有业内人士指出，城投在地方主要承担融资以及建设职能，地方政府在土地出让金下滑的背景下，偿债能力会遇到挑战。积极寻找新的“变现方式”将会成为城投公司的首要任务。亦有业内人士戏称“砂石骨料或将成为城投公司”的救命稻草。

土地财政收入大幅下滑 债务规模快速扩张

中国房地产报指出，多年来，地方政府为了追求经济发展和提升城市竞争力，通过加快基础设施建设等手段刺激经济。在财权与事权不匹配的情况下，地方政府通过扩大以城投债为主的隐性债务规模来满足不断增长的资金需求。城投债发行速度大大超出经济增长和财政收入增长速度，风险暴露在所难免。

据了解，地方政府和城投平台最大的收入来源都是土地的一级整理和土地出让收入。近两年房地产市场持续下行，一些三四线城市土地市场跌入冰点，政府土地出让及相关收入骤降，城投平台的滚债模式难以为继。数据显示，2022年，全国土地出让金实现55386.36亿元，同比下滑25.71%；2023年1-4月，全国土地出让金实现2711.53亿元，同比下滑26.35%。

有金融界人士表示，地方政府从土地财政转向高质量发展会有一定的阵痛期，总体来看，以局部问题为主，一些中西部，甚至东部一些地级市、县区面临的挑战较大。亦有媒体表示，城投市场的实质性风险通常小于舆论宣传，因此更需理性对待城投舆情，辩证看待债务问题。但不可否认的是，城投债务已经上升到了一定程度，才会引来多方关注。当前，合理高效化解债务压力才是关键所在。

加速布局砂石骨料 提升变现能力

随着近几年砂石骨料的快速发展，地方城投入局不是一件新鲜事。但值得注意的是，地方城投正在加速布局砂石骨料业务，且已有城投公司明确提出要转变思路，寻求新的资源，砂石骨料业务亦被视作提高变现能力的新路径。

2023年3月，湖南益阳城投集团党委书记/董事长丁晓明在2023年度砂石工作调度会上明确表态：“要高站位看待砂石产业的发展，全集团公司上下要高度重视、统一思想。要高目标定位，科学有效地制定方案，确保砂石产业产值不断提升，助力实现集团公司‘五一二五’年度目标任务。”据悉，湖南益阳城投集团手上握有益阳市洞庭湖及资江干流河道采砂权，由该集团子公司晓日砂石有限公司，主管相关开采及销售事项。

不久前，中国经营报在报道中提到，江西一家城投公司通过公开竞标的方式拿下了所在市的砂石资源经营权。公告显示，划转标的超过200亿元，公司资产和经营规模将有所扩大，继而增加市场竞争力。

该公司负责人直言，“以往能够提升‘变现能力’的是土地业务。但是随着市场景气度发生变化，我们也在转变新的视角，寻求新的资源。砂石资源和城投平台息息相关，无论是房地产行业还是基础设施领域，都离不开砂石。砂石是建筑、道路、桥梁、水利、水电等基础设施建设用量最大、不可替代、不可或缺的材料，是我国当前消费量最大的矿产资源。将砂石资源配置给公司，可以给城投带来更多的经营性收入。”

债务压身、寻找新路，对于城投公司来说，加大砂石骨料布局或许能够缓解其目前进退维谷的局面。但对于砂石企业来说，越来越多的地方城投加速布局砂石骨料业务，无疑会加大投资风险，加剧市场竞争。

砂石骨料网还是那句话，市场有风险，投资需谨慎。

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